Эксперты и лидеры отрасли активно обсуждают потенциал и будущее ЦФА, а также роль, которую могут сыграть ведущие банки в структурировании и регулировании этого нового рынка. Ключевые фигуры отрасли поделились своим мнением в интервью Ведомостям о том, как могут измениться финансовые операции и какие новые возможности откроются перед участниками рынка в ближайшем будущем.

Максим Хрусталев, Генеральный директор компании «Токены» (ПСБ), подчеркнул, что будущее рынка цифровых финансовых активов (ЦФА) вероятно будет сконцентрировано вокруг платформ, принадлежащих крупным банкам. Это обусловлено их высокой степенью надежности и обширным опытом работы с разнообразными финансовыми инструментами. Александра Веролайнен, управляющий директор по рейтингам структурированного финансирования в агентстве «Эксперт РА», также считает, что в настоящее время банки являются единственными, кто может в полной мере реализовать идею ЦФА об исключении посредников, за счет обширных клиентских баз. Веролайнен отмечает, что для других платформ необходим посредник, например брокер, для обеспечения дистрибуции ЦФА среди инвесторов, что может снижать привлекательность эмиссии активов на таких платформах из-за высоких комиссий.

Алексей Илясов, генеральный директор «Атомайз», говорит о пользе модели партнерства с классическими игроками рынка, такими как банки и брокеры, что поможет обеспечить ликвидность рынка ЦФА и сохранить разнообразие продуктов. Анна Шаповалова, руководитель платформы ЦФА в Альфа-Банке, подтверждает интерес банка к развитию подобных партнерств для усиления ликвидности рынка.

Игорь Кузьмичев, генеральный директор «ЦФА хаба» (группа МТС), выражает уверенность в том, что инфраструктура ЦФА будет более разнообразной и конкурентоспособной по сравнению с традиционной банковской системой. Он ожидает, что будут развиваться сегменты клиентов и продуктов, которые недоступны для кредитных организаций из-за их строгих комплаенс-процедур.

Однако представитель Московской биржи предупреждает, что концентрация рынка ЦФА вокруг крупных банков может не привести к инновациям, а скорее к замещению классических финансовых продуктов. В то же время, перспективы и возможности ЦФА остаются широкими, и будущая структура рынка может складываться вокруг различных центров силы, будь то крупные экосистемы, синдикаты b2b-инвесторов или операторы обмена.

Разговоры о будущем цифровых финансовых активов и их роли в глобальной экономике поднимают важные вопросы о том, как будет выглядеть инфраструктура ЦФА и кто станет её ключевыми игроками. С одной стороны, концентрация рынка ЦФА в руках крупных банков может обеспечить надежность и стабильность благодаря их опыту и ресурсам. С другой стороны, существует потенциал для более широкой и разнообразной экосистемы, в которой технологические компании и новаторские стартапы могут предложить уникальные и инновационные решения. В конечном итоге, успех и устойчивость рынка ЦФА будет зависеть от способности всех участников адаптироваться к новым условиям, развивая при этом продукты, которые отвечают потребностям и ожиданиям как инвесторов, так и конечных пользователей. ЦФА открывает множество возможностей, и только время покажет, как эти инструменты изменят ландшафт финансовых рынков.

Новости ЦФА в Telegram | Новости ЦФА в VK

Это новая инвестиционная возможность для интересующихся российской недвижимостью. Целью этой инициативы является предоставление инвесторам возможности приобрести токены на жилье и получать гарантированный годовой доход, аналогичный доходности облигаций.

Известия опубликовали новость со ссылкой на Сергея Харинова, директора по цифровым активам Московской биржи, который объявил о планировании запуска этого инструмента в 2024 году. Этот механизм позволит застройщикам и девелоперам привлекать дополнительные инвестиции, помимо традиционного банковского финансирования. В то же время, инвесторы получат доступ к рынку недвижимости с низким порогом входа.

Конкретные детали использования ЦФА на жилье на Московской бирже еще обсуждаются с застройщиками и девелоперами. Инструменты этого типа, предположительно, будут представлять собой цифровой формат денежных требований к эмитенту. Эти инструменты будут доступны как квалифицированным, так и неквалифицированным инвесторам.

Схожие инвестиционные продукты уже существуют на рынке и позволяют инвесторам получать гарантированный доход, а также зарабатывать на росте цен на жилье. На текущий момент было только два выпуска компании «Самолет плюс ЦФА» и застройщика из Казани АО «Джи-Групп», оба выпуска обеспечивала платформа «Атомайз», которая входит в «Интеррос».

В выпуске ЦФА на жилье компании АО «Джи-Групп» минимальная доходность инвестора составляла 10%, а дополнительная прибыль зависит от средней стоимости квадратного метра жилья в конкретном ЖК, которая публично раскрывается на сайте «Дом.РФ». Минимальный порог входа для инвесторов составлял 99,3%, в приобретении ЦФА могли участвовать неквалифицированные инвесторы.

Создание ЦФА на жилье предоставляет широкому кругу инвесторов возможность вложиться в недвижимость и получать гарантированный доход, а также защитить свои инвестиции от инфляции. Эти инструменты могут предоставлять защиту от высоких порогов входа и сложных процедур государственной регистрации прав на недвижимость, что обычно связано с классическими инвестициями в жилье.

Новости ЦФА в Telegram | Новости ЦФА в VK

Национальный расчетный депозитарий (НРД), входящий в группу Московской биржи, провел первую сделку в качестве оператора обмена цифровых финансовых активов. Однако стоит отметить, что это было исключительно тестирование нового сервиса, и, несмотря на заявления некоторых площадок о начале вторичного обращения ЦФА до конца текущего года, полноценный вторичный рынок ЦФА может не появиться в ближайшем будущем.

Согласно раскрытым данным 25 сентября, НРД, действуя в качестве оператора информационной системы (ИС), выпустил ЦФА, а «ГПБ-факторинг» стал их эмитентом. Этот выпуск был структурирован в форме денежного требования на сумму 100 миллионов рублей с сроком обращения всего 1 день и ставкой 13% годовых. После этого активы были успешно проданы на площадке обмена Московской биржи, однако покупатель не был раскрыт.

Эксперты, опрошенные журналом «Коммерсантъ», оценили этот выпуск как токенизированный аналог овернайта. Однако стоит отметить, что такие короткие выпуски являются редкостью на рынке ЦФА, где большинство выпусков имеют сроки от нескольких месяцев до полугода и более. 

Эксперты также считают проведенную сделку скорее тестовой, и на данный момент регулярные сделки на вторичном рынке ЦФА не проводятся. Несмотря на это, некоторые операторы информационных систем также рассматривают возможность обеспечения вторичных сделок на своих площадках. Компания «Атомайз» была одной из первых, проведших сделки на вторичном рынке ЦФА уже в конце 2022 года, хотя пока ежедневные сделки не ведутся. Так, на площадке Альфа-банка вторичное обращение по ряду выпусков запланировано с 1 ноября 2023 года.

Регламенты операторов информационных систем включают требования к операторам обмена ЦФА. Компания «Мастерчейн» заявила, что находится в процессе переговоров с Московской биржей для полноценной реализации вторичного рынка ЦФА для своих клиентов, однако подчеркнула, что это требует времени из-за необходимости глубокой интеграции информационных технологий.

Таким образом, первая сделка с ЦФА на российском рынке считается важным шагом в развитии этого сегмента, но пока полноценный вторичный рынок ЦФА остается в будущем.

Новости ЦФА в Telegram | Новости ЦФА в VK

«Перед нами стоит серьезная задача — выпустить дебютный розничный продукт на «Финуслугах» в цифровых токенах ближе к началу 2024 года. У этого инструмента огромный потенциал»

— сказал управляющий директор платформы, Игорь Алутин.

Центральный банк России включил Московскую биржу в список операторов обмена в августе текущего года. В то же время, Национальный расчетный депозитарий получил статус оператора информационной системы по выпуску цифровых токенов.

Московская биржа оценивает объем цифрового рынка на середину текущего лета примерно в 20 млрд рублей. Эксперты прогнозируют, что к зиме этот объем может превысить 58 млрд рублей, а к 2028 году — достичь 10 трлн рублей.

Сергей Харинов, руководитель направления по цифровым активам Московской биржи, подчеркнул, что развитию этой отрасли мешают некоторые вопросы, связанные с проработкой отдельных положений Бюджетного кодекса. Он отметил, что такие корректировки могут, например, предоставить субъектам страны возможность выпуска токенов и обеспечивать заимствования.

В ближайшее время платформа «Финуслуг» также планирует представить дебютные корпоративные облигации для населения, лишенные волатильности. Эмитент с наивысшим рейтингом реализует облигации, которые будут доступны для продажи только через личный кабинет «Финуслуг».

Первой областью, выпустившей облигации для населения в 2021 году, стала Калининградская область. В 2023 году присоединилась и столица. Такие облигации предоставляют ежедневное начисление дохода и могут быть проданы в любое время без потери процентов.

Управляющий директор «Финуслуг», Игорь Алутин, подчеркивает, что среди регионов, планирующих выпускать подобные облигации, также есть Пермский край, а Москва и Калининградская область уже готовятся к новым выпускам.

Новости ЦФА в Telegram | Новости ЦФА в VK

Банк России принял решение включить первую организацию в реестр операторов обмена ЦФА, было объявлено в сообщении регулятора. Ранее Банк России регистрировал исключительно операторов информационных систем.

Согласно сообщению, публичное акционерное общество «Московская биржа ММВБ-РТС» (ПАО «Московская биржа») было включено в реестр операторов обмена цифровых финансовых активов (ЦФА) 3 августа.

Организации могут осуществлять такую деятельность только в случае их включения в реестр Центрального банка. Перед включением в реестр Банк России утверждает правила обмена ЦФА и подтверждает наличие соответствующих технических возможностей для проведения сделок в соответствии с этими правилами.

Операторы обмена, объединяя разнонаправленные заявки и осуществляя заключение сделок с ЦФА, могут взаимодействовать с несколькими операторами информационных систем, которые выпускают цифровые активы. Это способствует повышению инвестиционной привлекательности и ликвидности финансового продукта.

Новости ЦФА в Telegram | Новости ЦФА в VK

Об этом сообщил директор по информационной безопасности «Мосбиржи» Сергей Демидов в рамках Финансового конгресса, в кулуарах которого он дал комментарии «Интерфаксу». Планы «Московской биржи» включают получение статуса оператора информационной системы для Национального расчетного депозитария (НРД) и статуса оператора обмена для самой биржи. Это необходимо для осуществления операций с ЦФА.

Мы разрабатываем платформу. Мы сейчас работаем с Центральным банком для получения двух статусов. На Национальный расчетный депозитарий мы планируем получить статус оператора информационной системы в рамках закона о цифровых финансовых активах. А на ‘Московскую биржу’ пытаемся получить статус оператора обмена.

 — пояснил Демидов. Он отметил, что в совокупности эти статусы позволят «Мосбирже» осуществлять операции с ЦФА. Ожидается, что такая схема работы может стартовать уже в этом году.

После получения соответствующих статусов «Московская биржа» планирует провести пилотные выпуски ЦФА, как указали в пресс-службе биржи. Дополнительно, до конца года ожидается принятие закона, который даст «Мосбирже» возможность проводить операции с ЦФА в рамках биржевой инфраструктуры. Об этом заявил глава комитета Государственной Думы по финансовому рынку Анатолий Аксаков в интервью «Интерфаксу».

В настоящее время действующее законодательство позволяет бирже быть оператором информационной системы для выпуска ЦФА, однако, ЦФА должны обращаться только на платформе, которая их выпустила. Это означает, что существует разделение между биржевыми торгами и торгами ЦФА.

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина ранее заявила, что в данный момент регулятор рассматривает две заявки на статус операторов ЦФА, однако не раскрыла их имена.

В июне СПб биржа была включена Центральным банком России в реестр операторов информационных систем, осуществляющих выпуск ЦФА.

Ранее, в апреле, директор департамента финансовой политики Минфина Иван Чебесков выразил поддержку включения ЦФА в биржевые торги, однако выразил опасения, что это может привести к размыванию отличий между ЦФА и ценными бумагами.

Новости ЦФА в Telegram | Новости ЦФА в VK